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EUA registram inflação inédita desde crise de 2008

A reabertura da economia em meio √† desacelera√ß√£o da¬†pandemia de covid-19¬†levou os americanos a observar uma¬†infla√ß√£o¬†que n√£o era vista desde a crise financeira global, h√° 12 anos. O principal √≠ndice de pre√ßo dos¬†Estados Unidos¬†subiu 0,8% em abril e 4,2% nos √ļltimos 12 meses – a maior alta para um per√≠odo de 12 meses registrada desde setembro de 2008, quando o indicador avan√ßou 4,9%.

A aceleração da inflação americana acende o alerta no mundo todo, dado que pode pressionar o Federal Reserve (o Fed, o Banco Central do país) a elevar a taxa de juros antes do esperado, em uma tentativa de a autoridade monetária segurar os preços. Uma elevação nos juros dos EUA, por sua vez, pode desencadear uma fuga de capital de países como o Brasil.

Apesar da inflação surpreendentemente alta em abril, analistas acham que ela desacelerará ao longo do ano e, portanto, não acreditam que o Fed tenha de alterar sua política monetária de forma relevante antes do previsto. Como a inflação ficou em 1,4% em 2020 e a meta do Fed é de 2% ao longo do tempo, há espaço para que a autoridade monetária aceite uma inflação de 4% neste ano, segundo o economista Braulio Borges, da consultoria LCA.

Por enquanto, a aposta dos economistas √© que o Fed elevar√° a taxa b√°sica de juros s√≥ em 2023 e, caso precise segurar um pouco mais os pre√ßos, mexa no ‚Äúquantative easing‚ÄĚ (inje√ß√£o de dinheiro no mercado financeiro). O Federal Reserve, por√©m, vem apontando um aumento no juros apenas em 2024.

Ainda assim, a divulga√ß√£o do dado de abril nesta quarta-feira, 12, teve rea√ß√Ķes no mercado global, com as principais Bolsas do mundo em queda. No Brasil, o¬†Ibovespa¬†fechou em forte queda de 2,65%, aos 119.710,03 pontos.‚Äú√Č √≥bvio que o mercado se estressa com isso (infla√ß√£o alta), porque √© incomum para a pol√≠tica americana. Por outro lado, est√° dentro do script do Fed, que n√£o tende a se preocupar enquanto a expectativa de infla√ß√£o de prazo mais longo estiver ancorada‚ÄĚ, diz Borges.

Por enquanto, o¬†Ita√ļ Unibanco¬†n√£o v√™ sinais de que os pre√ßos possam estar pressionados no longo prazo. ‚ÄúO dado de hoje surpreendeu, mas a alta dos pre√ßos √© principalmente em itens relacionados √† reabertura dos EUA, como passagens a√©reas, hot√©is, carros usados‚ÄĚ, diz o economista do banco Guilherme Martins, que destacou que o mercado de trabalho continua fraco. Al√©m desses itens, a infla√ß√£o tamb√©m subiu em consequ√™ncia da interrup√ß√£o de cadeias produtivas, como a de semicondutores, durante a pandemia, que provocou a escassez de produtos.

Para o economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale, a preocupa√ß√£o no mercado financeiro diante dos pre√ßos nos EUA pode ser considerada normal dada a propor√ß√£o do pacote de est√≠mulos fiscais do presidente¬†Joe Biden¬†e tamb√©m a valoriza√ß√£o das commodities. Al√©m do min√©rio de ferro, cujo pre√ßo mais do que dobrou nos √ļltimos 12 meses, a cota√ß√£o da soja est√° em tend√™ncia de alta em decorr√™ncia de problemas na safra.

‚ÄúEm 2008, havia uma preocupa√ß√£o parecida com a infla√ß√£o (porque houve muito est√≠mulo monet√°rio), mas o dinheiro acabou ficando empossado nos bancos. As empresas n√£o pegaram empr√©stimos porque n√£o havia demanda. Agora, a situa√ß√£o √© um pouco diferente, porque tem o choque das commodities come√ßando e um pacote fiscal muito maior. O mercado questiona para onde os pre√ßos v√£o‚ÄĚ, pondera Vale.

Economista da Tend√™ncias Consultoria, Silvio Campos Neto tamb√©m afirma que uma alta nos juros ainda est√° distante, mas lembra que o mercado costuma reagir antecipadamente a cen√°rios de risco. ‚ÄúNunca houve uma combina√ß√£o de recupera√ß√£o econ√īmica forte em meio √† alta das commodities e a um pacote fiscal. O est√≠mulo fiscal e monet√°rio colocam combust√≠vel nisso tudo.‚ÄĚ

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